Рунет считает деньги

В России начинается большое «выяснение отношений» на интернет-рынке, в котором участвуют крупнейшие интернет- и коммуникационные компании страны. Как показывает мировая практика, обычно подобные события предшествуют большому переделу национального рынка. Произойдет ли что-то подобное в России, пока сказать сложно. Однако перемены, происходящие сейчас в руководстве IT-гигантов, позволяют делать самые необычные предположения.

ВКонтакте

По информации российского информагентства «РосБизнесКонсалтинг», социальную сеть «ВКонтакте» инвесторы оценили более чем в $ 2,9 млрд. Это 27 ее прошлогодних выручек, то есть примерно втрое дороже, чем стоят на бирже Mail.Ru Group и «Яндекс». Математика такого подсчета достаточно проста. В апреле Mail.Ru Group заплатила за очередные 12% «ВКонтакте» 12,43 млрд рублей, предоставив продавцу также опцион на покупку 100% HeadHunter.ru. Таким образом, на день закрытия сделки – 4 апреля – вся «ВКонтакте» была оценена в 103,583 млрд руб., что составляет $ 2,917 млрд.

Продавцом 12% «ВКонтакте» стала компания Bullion Development. О том, что, выкупив 12% «ВКонтакте», Mail.Ru Group увеличит свою экономическую долю в самой популярной российской соцсети с 39,99% до почти 52%, было объявлено еще в марте. При этом Mail.Ru Group не получила контроля над сетью, поскольку в совете директоров у нее только половина голосов.

За 2013 год «ВКонтакте» получила выручку в 3,825 млрд руб. и операционный убыток в 137 млн руб. Получается, в ходе апрельской сделки соцсеть была оценена в 27 прошлогодних выручек. У других интернет-компаний этот мультипликатор существенно ниже: Avito.ru – 26, Facebook – 19, Mail.Ru Group – 9,5, «Яндекс» – 8,6.

В марте этого года всероссийская ежедневная аудитория «ВКонтакте», по данным TNS Russia, равнялась 25,7 млн человек 12-64 лет, Avito.ru – 4 млн, «Яндекса» – 30,1 млн, Mail.Ru Group (с учетом «Одноклассников») – почти 32 млн. Соответственно, одного ежедневного посетителя «ВКонтакте» можно оценить в 4 тыс. руб. У Mail.Ru Group это 8,1 тыс. руб., у «Яндекса» – 11,4 тыс. руб., у Avito.ru – 15,5 тыс. руб.

Mail.ru Group

Российский интернет-холдинг Mail.Ru Group 22 августа представил промежуточную финансовую отчетность за первое полугодие 2014 года. Из нее, в частности, следует, что выручка Mail.ru Group за первое полугодие выросла на 21,7% до 15,1 млрд руб. в основном за счет игр и пользовательских платежей (+34,7% и +20% соответственно). Рекламная выручка пострадала от плохой экономической и геополитической ситуации, ниже ожидаемых результаты оказались и у сервиса HeadHunter.

Во II квартале 2014 года совокупная сегментная выручка компании выросла на 18,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль компании по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за первое полугодие 2014-го выросла на 26,2% – до 6,276 млрд руб., а месячная аудитория портала Mail.Ru в России в июне 2014 года достигла 58,4 млн пользователей.

При этом осложнение экономической конъюнктуры и геополитической ситуации из-за украинского кризиса заставило Mail.Ru Group снизить прогноз по росту выручки с 22-24% до 14-18%. Все это серьезно ударило по биржевым котировкам интернет-гиганта – котировки Mail.ru Group на Лондонской фондовой бирже рухнули на 12% до $28,72 за акцию, капитализация сократилась до $6,825 млрд.

Глава совета директоров и гендиректор Mail.Ru Group Дмитрий Гришин в официальном комментарии подтвердил, что значительный вклад в рост показателей внесли игры и пользовательские платежи за социальные сервисы (Community IVAS). Также он отметил успех проекта myMail, запущенного в ноябре 2013-го вместе с другими сервисами под брендом my.com. Наибольшая часть аудитории myMail приходится на США, за ними следуют рынки Великобритании, Франции, Германии и Бразилии. Продукт стал самым часто загружаемым альтернативным почтовым клиентом на устройствах под управлением iOS и Android. Что же касается игр, то во II квартале на размер выручки от ММО-игр негативно повлияла кибератака на игру ArcheAge, в результате которой пользователи смогли получить бесплатный доступ к платным бонусам.

Однако ситуация на рекламном рынке серьезно угрожает всему бизнесу интернет-холдинга. Mail.ru Group продает медийную и таргетированную рекламу, не раскрывая доли этих видов рекламы в выручке. Но в отчетности за первое полугодие компания сообщила, что во II квартале продажи медийной рекламы упали на 10%, хотя общая рекламная выручка выросла на 16,9% до 4,7 млрд руб.

По данным Ассоциации коммуникационных агентств России (АКАР), в первом полугодии 2014-го рынок интернет-рекламы вырос на 20%: продажи медийной рекламы увеличились всего на 3%, контекстной – на 28%. Годом ранее рост в этих сегментах составлял 30% и 13% соответственно. Полугодовой рост на медийном рынке произошел за счет относительно удачного I квартала, во II квартале продажи упали. По расчетам аналитического центра Vi, во II квартале продажи медийной рекламы снизились на 4%, контекстной – выросли на 28%.



В медийном сегменте меньше рекламодателей, чем в контекстном, но оперируют они большими бюджетами. Поэтому любые сложности в экономике прежде всего отражаются именно на медийной рекламе: рекламодатели начинают либо экономить бюджеты, либо перераспределять их в пользу других медиа – прежде всего телевидения. Также сейчас идут изменения в самом медийном сегменте – происходит переход от одного носителя рекламы (баннеров) к другому (видео). Уже сейчас рекламодателям доступны самые разные рекламные технологии в онлайн-видео, и предложение в этом сегменте продолжает расти, а цены пока не так велики.

Холдинг Mail.Ru Group крайне зависим от рекламных доходов, и рост в секторах онлайн-игр и веб-сервисов не может заместить падение доходов от рекламы. Именно поэтому и был снижен прогноз по доходам.

Яндекс

Что интересно, «Яндекс», в отличие от Mail.Ru, почти не пострадал от сужения российского рекламного рынка. Продажи контекстной рекламы у «Яндекса» выросли за квартал на 39% до 11,3 млрд руб. Но и от медийной рекламы в абсолютном выражении выручка «Яндекса» немаленькая: 775 млн руб. во II квартале этого года, хотя это на 6% меньше, чем в предыдущем квартале. Тогда представитель компании говорил, что ухудшение ситуации с медийной рекламой обусловлено макроэкономической ситуацией: медийная реклама гораздо более волатильна, чем контекстная. Но поскольку «Яндекс» меньше зависит от медийной рекламы, а продажи контекстной у него растут, то компания подтвердила прогноз выручки в 2014 году на уровне 25-30%.

Однако едва ли не главной сенсацией ушедшего лета в российском IT-бизнесе стало сообщение о том, что с 1 сентября российский бизнес «Яндекса» возглавит Александр Шульгин, до этого момента работавший финансовым директором компании. Основатель поисковика Аркадий Волож, многие годы возглавлявший офис «Яндекса» в России, останется руководителем группы компаний и сконцентрируется на поиске новых бизнес-моделей и новых рынков. После того, как Александр Шульгин станет новым генеральным директором российского бизнеса компании, должность финансового директора займет Грег Абовский.

В своем комментарии по поводу произошедших перемен Аркадий Волож сказал: «Яндекс в России – это большой и успешный бизнес. Управление компанией такого масштаба требует много времени и сил. Я рад, что эту обязанность возьмет на себя Александр Шульгин. Он как раз тот человек, который прекрасно справится с управлением бизнесом в России. Передав эту часть работы, я смогу сконцентрироваться на стратегических задачах, в том числе поиске новых бизнес-моделей, новых рынков и сфер применения наших технологий».

Справка КГ:

Александр Шульгин пришел в «Яндекс» в 2010 году сразу на должность финансового директора. В 2011-м руководил проведением первичного размещения акций (IPO) на американской бирже Nasdaq. Ранее Шульгин 10 лет проработал на различных финансовых должностях в компании Coca-Cola и в 2007-м стал финансовым директором Coca-Cola в России. Выпускник Ростовского государственного университета, имеет ученую степень в области менеджмента.

Грег Абовский с 2013 года занимает должность вице-президента «Яндекса» по связям с инвесторами и корпоративному развитию. Начал карьеру в инвестиционно-банковском подразделении Morgan Stanley, более 14 лет работал на различных руководящих должностях в области финансов, медиа и технологий. Закончил бакалавриат по экономике и русской литературе в Университете Брауна. Имеет степень МВА Гарвардской школы бизнеса.

Сам Аркадий Волож раскрыл многие подробности своего ухода с поста генерального директора российского «Яндекса» в интервью российской версии делового журнала Forbes. Приведем некоторые выдержки из этого интервью.

Forbes: Когда вы решили искать человека на операционное управление бизнесом «Яндекса» в России?

Волож: Да я всегда об этом мечтал. Когда-то «Яндекс» был стартапом, с тех пор мы стали публичными, компания работает в нескольких странах, выросла до 6000 человек. Это большой успех, конечно, но теперь это не только большой бизнес, но и большое хозяйство. Сложно одновременно вести административную работу, заниматься управлением большой компанией и одновременно думать о моделях развития и расширения бизнеса. Потому я всегда искал и готовил новое поколение менеджеров. В сегодняшнем руководстве «Яндекса» много новых лиц, которые не работали у нас на момент ее создания. И Саша Шульгин тоже относится к этому сравнительно молодому поколению. Но теперь он давно уже не просто финансовый менеджер, он больше года занимается и продуктами. Теперь он согласился взять на себя и этот большой груз управления компанией.

Forbes: Чем вы будете заниматься после ухода с поста гендиректора российского «Яндекса»?

Волож: Да никуда я не ухожу – как отвечал, так и дальше буду отвечать за «Яндекс». И в целом, и по отдельным направлениям. Но в большей степени буду заниматься новыми рынками и новыми бизнес-моделями. Из того, что вам уже известно и на что я могу намекать, – это «Яндекс» в Турции и big data. В работе еще несколько идей, все они так или иначе связаны с большой математикой и с массовыми продуктами для пользователей.

Forbes: Насколько Шульгин будет самостоятелен в принятии решений? Или он будет просто контролировать операционную деятельность компании и подписывать бумаги?

Волож: К сожалению, эта бюрократическая часть тоже достанется Саше. Но, конечно, его полномочия будут шире. Он должен определять направление развития компании на российском рынке. «Яндекс» – компания транслокальная: это значит, что мы локализуем наши сервисы и бизнес-модели, исходя из специфики рынков, на которых работаем. Саша сконцентрируется на России, я и все остальные топ-менеджеры ему здесь будут помогать.

Forbes: Почему не стали искать профессионального управленца на стороне?

Волож: Мы открыты к людям со стороны. Но история «Яндекса» не один раз доказала, что человеку нужно «намагнититься», вызвать уважение команды, доказать делом свои возможности, а еще иметь схожую с компанией ДНК, чтобы остаться здесь надолго. С Сашей так и случилось.

Forbes: Не боитесь отдавать бразды правления в чужие руки? Все-таки это ваше детище, и теперь вы уже не будете так вовлечены во внутренние процессы…

Волож: Я буду счастлив быть менее вовлеченным во внутренние процессы. На самом деле я давно погружен в них не в той степени, как это видится снаружи, я больше занимаюсь поиском новых моделей развития «Яндекса». Вообще компания регулирует себя сама, при небольшой поддержке административной команды, важной частью которой Саша уже давно стал. Теперь же все на своих местах. Мы просто учреждаем де-юре то, что уже давно существовало де-факто.

Forbes: Стоит ли ожидать перемен во внутренних процессах «Яндекса»? В том, как устроена работа в компании?

Волож: Возможно, какие-то процедурные перемены будут – даже надеюсь на это, потому что, честно говоря, я не лучший административный руководитель. Наверняка можно что-то улучшить. А культура компании не изменится, потому что Саша сам давно часть этой культуры.

Другие игроки

Чистая прибыль АФК «Система» во II квартале 2014 года выросла на 47,7% в годовом выражении и составила $509,6 млн. Консолидированная выручка выросла на 4,2% в долларах и на 15,3% в рублях – до $8,8 млрд. Чистый долг на уровне корпоративного центра составил $828 млн на 30 июня 2014 года по сравнению с $491 млн на конец марта.

АФК «Система» – крупнейшая в России и СНГ публичная холдинговая компания, обслуживающая более 100 млн потребителей в таких отраслях, как телекоммуникации, IT, радио и космические технологии, банковские услуги, масс-медиа и медицинские услуги.

Торговая сеть «Белый ветер цифровой» (БВЦ) подала в суд заявление о банкротстве. Долги БВЦ более чем на 7 млрд руб. пытаются истребовать десятки компаний, в том числе дистрибутор Apple «Дихаус» и российское представительство корпорации Sony. Задолженность БВЦ составляет 7,2 млрд руб., из них 4 млрд руб. – долг перед поставщиками и подрядчиками, 3,1 млрд руб. – долг по кредитам и займам и 3,6 млн руб. – долг по зарплате перед работниками. Вернуть долги невозможно из-за низкой рентабельности продаж и больших операционных расходов, заявляет БВЦ.

Основанная в 1991 году сеть БВЦ занимается продажами ПК, бытовой техники и мобильных устройств. По итогам 2013 года компания управляла 175 магазинами и занимала 16-е место в топе ритейлеров бытовой техники.

Чистая прибыль ОАО «Ростелеком» по международным стандартам финансовой отчетности (МФСО) в I полугодии 2014 года снизилась на 29% в годичном выражении, составив 10,2 млрд руб. (против 14,4 млрд руб. за аналогичный период 2013 года). Чистый долг оператора снизился на 19% и по состоянию на 30 июня 2014 года составил 177,7 млрд руб. Выручка компании выросла на 3% до 145,2 млрд руб. Рентабельность составила 35,4% по сравнению с 37,8% год назад. Капитальные вложения «Ростелекома» составили 14,6% от выручки – 21,2 млрд руб., что на 26% ниже показателя годичной давности. «Ростелеком» – крупнейший оператор связи в России, обслуживающий более 100 млн абонентов в 80 регионах страны.